Mayıs 2022’de, en iyi kripto para borsalarından biri olan Coinbase, ilk çeyrek kazanç raporunu yayınladığında sektör alevler içinde kaldı. Esasen kripto şirketi gelirlerinin bir önceki yıla göre %27 düştüğü göz önüne alındığında, yıla başarılı bir başlangıç yapmadı.
Belki de daha endişe verici olanı müteakip müşteri açıklama beyanında, borsa iflas ederse müşterinin kripto para birimlerinin risk altında olabileceğini ima eden bir maddeydi.
Coinbase’in açıklaması, özellikle Twitter gibi sosyal medya sitelerinde kripto para dünyasında karışık tepkilere yol açmakla kalmadı, aynı zamanda birçok borsada dijital varlıklarının kaderi hakkında kendilerini her zamankinden daha fazla endişelendiren birçok müşterinin dikkatini çekti.
Endişeler önde gelen kripto platformları Celsius ve Voyager Digital’in, her iki kripto firmasının daha önce platformlarında çok sayıda para çekme işlemini askıya almasının ardından, iflas koruması için başvuruda bulunduktan sonra dikkatleri üzerine çekmesiyle Temmuz 2022’de daha da şiddetlendi.
Daha sonra firmaların, para çekme akışının bir likidite krizine neden olduğunu iddia ederek müşteri hesaplarını dondurduğu bildirildi. Gerekçe gerçek olsun ya da olmasın, müşterilerinin varlıklarının önemli bir bölümünün artık platformlarda kilitli olduğu ortaya çıktı.
Bu olaylar dizisinin belki de en ilgi çekici yönü, doğal olarak kullanılması son derece riskli görülen tipik CEX veya DEX borsalarının aksine hem Celsius hem de Voyager’ın kripto varlıkları için de olsa geleneksel bankalara benzer şekilde çalışmasıdır. Ne yazık ki daha sonra gerçekçi olmayan yüksek getiriler elde etmenin bir yolu olarak yüksek riskli yatırımlar yapmış olabilecekleri ortaya çıktı ve bu da sonunda onları yakaladı.
Şimdiye kadar, birçok kişi muhtemelen böyle bir senaryoda müşterilerin fonlarına tam olarak ne olduğunu veya şu anda donmuş ve erişilemeyen hesaplarından onları geri çekme şansı olup olmadığını merak ediyor. Bu aşağıda açıklayacağımız bir şey ama şimdilik, daha ince detayların daha net anlaşılmasını sağlamak için iflasın nasıl çalıştığını ve tam olarak neyin tehlikede olduğunu açıklayalım.
İflası Anlamak
İflas, alacaklılarının borçlarını ödeyemeyen kurumsal organizasyonların borçlarının bir kısmından veya tamamından muafiyet isteyebilecekleri yasal bir süreci ifade eder; genellikle bu, borçlarını ödemek için varlıkları tasfiye ederek veya bir geri ödeme planı üzerinde anlaşmaya varılarak yapılır.
Ne yazık ki çoğu durumda statü genellikle söz konusu varlığın ölümüyle sonuçlanır, bu da varlıklarının basitçe sona erebileceği ve müşterilerinin şirket içindeki değerli varlıkların kaybı da dahil olmak üzere çeşitli sonuçlarla karşı karşıya kalabileceği anlamına gelir. Bu müşterilerin kayıpların yükünü üstlendiği anlamına mı geliyor? Tamamen değil. İşte bundan sonra olacaklar.
Borç çözüm firmasına göre herhangi bir nedenle mali durumu kötüye giden bir tüzel kişilik için iflas başvurusunda bulunmak mevcut en son seçenek. Bu noktaya gelebilmek için bir şirketin tamamen borca batmış, pişmanlık duymuş, dersini almış ve yardım için çığlık atmaya karar vermiş olması gerekir.
Bununla birlikte daha önce açıklandığı gibi İflas, bir dizi yasal süreç gerektirir. Bunlardan biri iflas mahkemesine yazı yazmayı ve onlara sizi borcunuzdan kurtarmaları için yalvarmayı ve belki de size izin vermelerini içerir. Mali durumunuzu temiz bir sayfa ile yeniden başlatın. Bu hızlı bir çıkış yolu gibi gelse de göründüğü kadar kolay değil.
Mahkeme, kişisel yeniden yapılanma iflas talebinde bulunarak, kendilerine borçlu olunan borcun “bir kısmını” ödemelerine izin veren bir plan tasarlamaları için bireysel bir zaman tanır. Bunu yapmak için, kişinin kalan varlıkları tasfiye edilir ve kalanlar, mevcut borçlarını taksitler halinde geri ödemeye yönlendirilir. Tipik olarak borç mahkemenin izin verdiği şekilde 3-5 yıl içinde ödenecektir.
İflas eden bir şirketin borcunu geri öderken, geri ödeneceklerin bir öncelik listesi oluşturduğunu ve esasen bir lehtarın şirketin sahip olduğu borcun geri ödenip ödenmeyeceğini ve ne zaman ödeneceğini belirlediğini bilmek önemlidir.
Bir kripto firması iflas ilan ederse kripto yatırımınıza veya tasarruflarınıza tam olarak ne olur?
İflas Eden Bir Kripto Firması Yatırımcıları Nasıl Etkiler?
Dikkate alınması gereken ilk şey, kripto para birimi endüstrisinin büyük ölçüde düzensiz kaldığının bir sır olmadığıdır. Doğal olarak borsalar ve diğer blok zinciri protokolleri dahil olmak üzere tipik iflas yasalarının kripto projelerine uygulanamayacağı anlamına gelir.
Daha spesifik olarak, yasalar bir kripto borsasının iflas başvurusunda bulunması durumunda yatırımcılara verilecek koruma konusunda açık değildir. Peki bu yatırımcılar için ne anlama geliyor?
1. Yatırımcı Fonları Donduruldu
İflastan hemen sonra alınan ilk önlem, yatırımcı varlıklarının erişilebilirliğini kaybetmesidir. Bir kripto firması iflas ettiği andan itibaren her zamanki gibi çalışmayı durduracak, bu da müşterilerin para çekme işlemleri de dahil olmak üzere işlemleri ne zaman yapacaklarını veya ne zaman yapacaklarını seçme yeteneklerini kaybedecekleri anlamına geliyor.
Başka bir deyişle, kripto firması tarafından açılan iflasın türüne bağlı olarak, kripto firması geri ödeyemediği sürece müşteriler mevduatlarına erişemeyebilir. Dahası, şirketin geri ödeme yapabilecek durumda olması durumunda, iflas başvurusu müşterilerinin kripto varlıklarının ne kadarının geri ödeneceğini belirleyecektir.
Bir iflas davasında müşteriye geri ödenmesi gereken kısımla ilgili olarak, mahkeme, söz konusu mahkeme tarafından onaylandığı üzere, genellikle belirli bir süre içinde ödenmesine karar verir. Bu noktada, müşterilere genellikle ne zaman ödeme yapacakları ve depozitolarının kendilerine iade edilecek orantılı payı hakkında bilgi verilir.
2. Kripto Para Mevduatları Çoğunlukla Sigortasızdır
Daha önce belirtildiği gibi, Merkez Bankası Dijital Para Birimleri (CBDC’ler) dışında, kripto para birimlerinin büyük çoğunluğu düzenlemeye tabi değildir (bazı ülkeler standart sermaye piyasası kanunlarını uygulayabilir) ve herhangi bir düzenleyici kurum tarafından sigortalanmaz.
FDIC, banka krizleri durumunda ABD bankalarına yapılan mevduatları ve tasarrufları sigortalamaktan sorumlu olsa da güvenlik hükümleri, genellikle ulusal, devlet destekli bir itibari para birimine sabitlenmiş olan sabit paralar da dahil olmak üzere hiçbir tür kripto para birimini kapsamaz.
Genel olarak konuşursak, FDIC gibi çoğu ulusal bankacılık sigorta kuruluşu, kripto para birimiyle ilgili faaliyetlerde bulunan üye bankaların ve finansal kurumların bu tür faaliyetleri denetim girdisi için rapor etmelerini şart koşar, ancak herhangi bir güvenlik sağlamaz. Bu, yatırımcıların sadece birkaç gün içinde kümülatif olarak yaklaşık 45 milyar dolar kaybettiğini gören TerraUSD stabilcoin çöküşü sırasında ortaya çıktı.
Sonuç olarak, kripto firmaları ve blok zinciri projeleri arasında mevduat sigortasının olmaması, müşterileri para ve diğer değerli mallarının kaybıyla sonuçlanabilecek önemli bir risk düzeyine maruz bırakır.
3. İflas Eden Bir Kripto Firmasından Kalanlar Öncelik Sırasında Geri Ödenir
Müşterilerin iflas etmiş bir kripto firması olması durumunda karşılaşabilecekleri bir diğer sorun, orantılı payın geri ödenmesindeki gecikmelerdir.
Doğal olarak, bir şirket tasfiyeye girdiğinde ilk önce kime ödeme yapılması gerektiğini belirleyen kurallar vardır ve tipik olarak alacaklıların bir iflas süreci sırasında ikiye ayrıldığı iki ana kategori vardır: teminatlı alacaklılar ve teminatsız alacaklılar. Teminatlı alacaklılar, bir varlık veya yatırıma doğrudan bağlı olan ve bir borçlunun mülküne karşı “haciz” tutan bir borç veren kategorisi olsa da genellikle iflas eden bir firma tarafından geri ödenen ilk gruptur.
Teminatsız alacaklılar ise varlıklarını iflas eden bir firmadan geri alma açısından ikincildir. Teminatlı alacaklılardan farklı olarak, teminatsız alacaklılar borçlunun mülküne karşı herhangi bir haciz tutmazlar, bu da onları tasfiye sırasında iflas etmiş bir firma için daha az “değerli” hale getirir.
Nihai olarak, tasfiye sırasında kimin önce ödeneceğinin belirlenmesi, söz konusu kripto firması tarafından benimsenen modele bağlıdır.
Neden dikkat etmelisiniz?
Gayrimenkul gibi maddi varlıklarla uğraşan geleneksel finansal kurumların aksine, kripto firmalarının tasfiye durumunda geri dönecek çok az veya hiç önemli varlığı yoktur. Sonuç olarak, özellikle uzun vadeli hedefler açısından herhangi bir kripto platformuna yatırım yaparken son derece dikkatli olmak çok önemlidir.
*Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
