Bu günlerde medya, yarı iletkenlerin eksikliğini tartışıyor. Otomobil üreticileri, bu kıtlık nedeniyle üretimde bir düşüş veya otomobillerin eksik montajını açıklamaya başladığında durum daha da kötüleşti. Bugün otomobil endüstrisindeki yarı iletken açığı üzerine spekülasyon yapacağım, bunun nedenlerini açıklayacağım ve bu durum için yatırım fikirleri önereceğim.
COVID-19’un yarı iletkenlere olan talep üzerindeki etkisi
Salgının üretim üzerinde kötü bir etkisi olduğu uzun zamandır anlaşıldı. Karantina empoze edildi, tesisler kapandı, işsizlik oranlarında bir artış – tüm bunlar üretimin azalmasına ve mallara ve yarı iletkenlere olan talebin düşmesine neden oldu.
Ancak hiçbir kriz sonsuza kadar sürmez, bu yüzden durum düzelmeye başladı. Mallara olan talep biraz canlandı, bu da enflasyondaki artışla fark edilebilir. Fabrikalar açıldı ve bunlar önceden planlayan ve ekonomik toparlanmaya hazırlanan liderler oldu.
Üretim hacimleri normale döndüğünde, yarı iletkenlere olan talep sıçradı çünkü bu malların geleneksel tüketicileri dışında, otomobil üreticileri de bunlara ihtiyaç duymaya başladı.
Ne yazık ki, otomobil üreticileri, oradaki üretim hacimlerini etkileyebilecek olası yarı iletken kıtlığı hakkında yeterince düşünmediler. Sonuç olarak, üretimde yabancılar haline geldiler ve şimdi çılgınca yetişmeye çalışıyorlar.
Otomobil üreticileri yarı iletkenler için sıradaki sonuncuyu neden ortaya çıkardı?
2020 salgını, bir şekilde otomobil üreticilerinin aktif olarak içten yanmalı motorlu araçlardan elektrikli arabalara geçmeye başladıkları zaman oldu. 2020’de, kilitlenmeler otomobil üretimini aniden düşürdü; yıl sonunda elektrikli otomobil üretmeye başlamanın tam zamanı olduğu ortaya çıktı.
Önceden, otomobil üreticileri ciddi hesaplama güçlerine ihtiyaç duymuyordu, bu nedenle kendi taraflarından yarı iletkenlere olan talep çok azdı. Zaman, o pazarda neler olup bittiğini pek düşünmediklerini gösterdi. Toyota (NYSE: TM) ve Volkswagen (BATS: VOW)
gibi ünlü endişeler, yarı iletkenlere yılda yaklaşık 4 milyar USD harcıyor.
Bu ürünlere yılda 58 ve 36 milyar USD harcayan Apple (NASDAQ: AAPL) veya Samsung ile karşılaştırıldığında, otomobil üreticileri küçük müşteriler haline geliyor. Sırasıyla, otomobil üreticileri daha büyük hacimlere ihtiyaç duyarlarsa yarı iletkenlere 4 yerine 6 milyar USD harcayabileceklerini ve taleplerinin karşılanacağını düşündüler. Bu tür bir büyüme, dünya yarı iletken tedarikçilerinin genel çerçevesi içinde önemsiz görünüyordu.
Ancak işler farklı çıktı. Akıllı telefonlar, TV setleri ve diğer bilgi işlem ekipmanlarını üreten şirketler önceden planladılar ve yarı iletkenler için “kuyrukta” yerlerini aldılar. Tabii ki, ilk olarak büyük müdavimler olarak servis edilirken, otomobil üreticileri “kuyruğun” sonuna kadar gittiler.
Otomobil üreticileri hükümetten yardım istedi
Sorunu çözmek için, otomobil üreticileri ilgili hükümetlerine hitap ettiler ve gerekli hacimlerde yarı iletken satın alamadıklarından şikayet ettiler. Alman otomobil üreticileri hükümeti Avrupa’da elektronik bileşenlerin üretimini artırmaya çağırıyor; ancak, tesisleri inşa etmek ve fırlatmak uzun sürüyor.
Sonuç olarak, Alman hükümeti yarı iletkenleri üreten en büyük tesis olan Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd’nin (NYSE: TSM) bulunduğu Tayvan Ekonomi Bakanlığı’na seslendi ve onlardan yarı iletken üretimini artırmalarını istedi.
Tayvan Ekonomi Bakanlığı, Taiwan Semiconductor’dan üretim hacimlerini artırmasını istedi. Tesis halihazırda %100 yük ile çalışıyor, ancak yönetim sorunu düşünmeye ve çözüm bulmaya söz verdi.
Taiwan Semiconductor’ın ABD’de yarı iletken üreten bir tesis kurmayı planladığını unutmayın, ancak bu karar daha önce alınmıştı ve Çin ile ABD arasındaki ticaret savaşıyla hiçbir bağlantısı yok. Fırlatmanın 2024’ten daha erken olmaması planlanıyor.
Amerikan otomobil üreticileri de hükümete şikayette bulundu. Sonuç olarak Intel (NASDAQ: INTC), ABD’de iki yarı iletken tesis inşa etmek için 20 milyar USD verdi. Sonuç olarak, sorun gelecekte çözülecek ama talep şu anda var ve tatmin edilmesi son derece zor. Bu nedenle, otomobil üreticileri 2021’de gelirlerinde bir düşüş yaşayabilir.
Otomobil üreticilerinin gelirinde düşüş bekleniyor
Otomobil üreticilerinin işi aslında marjinal değil. Intel ve General Motors’un (NYSE: GM) karlılığını karşılaştırırsak, aşağıdakileri göreceğiz: Intel’in karlılığı şu anda %26, GM’ninki -%5.
Ford’a gelince (NYSE: F), pandemiden sonra pozitif karlılığa bile ulaşmadı: %-1. Üretimde bir azalma ve fiyatı artan yarı iletkenlere yönelik daha yüksek harcamalar, ayrıca otomobil üreticilerinin gelirini de etkileyecektir.
Uzmanlar, 2021’de General Motors’un kârlılığının yaklaşık 2 milyar ABD doları olan %3,4’e düşebileceğini söylüyor. Ford, sırayla %1.8 veya 2.5 milyar USD kaybedebilir.
Yatırım fikri nedir?
Yukarıda söylenenlere dayanarak, otomobil üreticilerinin gelirlerinde bir düşüşü yansıtacak üç aylık raporlarını beklemek zorundayız. Beklentiler üzerine ve yayınlandığı gün hisseleri düşebilir.
Her neyse, hepimiz bunun geçici bir fenomen olduğunu biliyoruz: sonunda, kıtlık telafi edilecek ve otomobil fabrikaları önceki üretim hacimlerine dönecek. Sonuç olarak, 2021 yılında otomobil üreticilerinin hisse senedi fiyatlarındaki düşüş, hisse senetlerini satın almak için kullanılabilir.
Hangi şirketleri ima ediyoruz?
Her şeyden önce Amerikan otomobil üreticilerine dikkat edin çünkü stokları herkese açık. Bunlar General Motors ve Ford. Volkswagen AG hisseleri de iyi bir yatırım olacak.
Volkswagen AG
Volkswagen, %24’lük pazar payı ile Avrupa’nın en büyük elektrikli otomobil satıcısıdır.
Tesla bölgedeki liderliğini kaybediyor; pazar payı %29’dan %13’e geriledi. Elon Musk’ın şirketine kıyasla Volkswagen’in avantajı ölçekleniyor. UBS, Volkswagen’in 2022’nin sonunda satış hacimlerinde Tesla’yı kazanabileceğini tahmin ediyor.
Büyük otomobil üreticilerinin elektrikli otomobil üretmeye başladıkları bilgisi, hisse senedi fiyatlarının artmasına neden oldu, böylece hisseler şu anda aşırı satın alınmış görünüyor. Yarı iletken kıtlığı yatırımcıları biraz sakinleştirdi ve hisse senedi fiyatı düzelmeye başladı.
VW hisselerinde en yakın destek seviyesi 273.00’dır. Fiyatın onu kırması ve 245.00’a kadar düşmesi bekleniyor. Bu seviyede ve daha düşük seviyelerde, hisseler uzun vadeli yatırımlar için yeniden cazip olacak.
Genel motorlar
GM hisseleri de VW hisseleri kadar aktif olmasa da büyüyordu. Üç aylık olumsuz raporlar, çorap fiyatını 50,00 destek seviyesine çekebilir. Hatta bu seviye kırılabilir ve teklifler 45.00’e kadar düşebilir. GM hisselerinde, 50 USD’nin altındaki fiyat, uzun vadeli yatırımlar için caziptir.
Ford
Ford hisseleri GM hisselerinden 5 kat daha ucuzdur. Bu nedenle, para açısından düzeltmeler küçük görünebilir. Şu anda, Ford hisseleri 12 USD’nin biraz üzerinde işlem görüyor. 12.00’da kırılma ve 11.30’a düşüş bekliyoruz. 11.30’un altındaki fiyat, uzun vadeli yatırımlar için caziptir.
Kapanış düşünceleri
Bu makaleyi yazarken, bir Çinli NIO şirketinin yarı iletken kıtlığı nedeniyle elektrikli otomobil üretimini durdurmak zorunda kaldığını duydum. Başka bir otomobil üreticisi açıktan muzdarip.
Sonuç olarak, elektrikli otomobil sıkıntısının otomobil üreticilerinin gelirine zarar vereceğini biliyoruz. Hisse senetleri zaten düzeliyor, bu da yatırımcının hisse senedi fiyatlarındaki gelirdeki düşüşü hesaba kattığı anlamına geliyor.
Hisse fiyatları düşmeye devam ederse yatırım fikri işe yarayacak ve üç aylık raporlar beklentileri doğrulayacak.
Ancak piyasa önceden çalıştığı sürece, raporların yayınlanmasının hemen ardından hisseleri almaya başlayabilirsiniz.
Sonunda, kıtlığın üstesinden gelinecek ancak bunun olmasını beklemek için bir neden yok çünkü o zamana kadar düşüşte hisseleri satın alan yatırımcılar kar almayı düşünmeye başlayacaklar, bu nedenle büyüme potansiyeli kıt olacaktır.
*Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
